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　　“按日計罰”將提速環保設備升級改造進程

　　2015年1月1日，被稱為“史上最嚴”的《環保法》正式實施，而此次新修訂的《環保法》之所以被稱為最嚴，主要在于《環保法》提出了“按日計罰”等更加嚴厲的處罰措施來打擊企業的環境違法行為。

　　新《環保法》中的“按日計罰”是指企業事業單位和其他生產經營者違法排放污染物，受到罰款處罰，被責令改正，而該企業如果拒不整改，環保部門可以在下達責令整改決定之日的次日起，按照每日5萬元連續處罰，直至整改完畢。

　　針對違法成本低、威懾力不夠等突出問題，新《環保法》規定了一系列懲處措施：如對違法行為實施按日計罰；對污染排放設施實施查封扣押；對超標、超總量行為實施限產、停產整治；對未批先建、無證排污、違法排污等行為責任人處以拘留；構成環境犯罪的還應追究其刑事責任。

　　“提高節能減排效率，加大節能減排工作的進程，凡是對節能環保設備進行更新和升級改造，就會給環保企業帶來很大的投入，而從相關企業的發展前景來看，環境保護設備的升級改造將會對相關企業帶來積極的作用?！?廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　招商證券(28.27， 0.00， 0.00%)相關行業分析師在接受《證券日報》記者采訪時也表示，隨著最嚴《環保法》的正式實施，在接下來的一段時間內，被查處的不合格企業肯定會在短期內對環保設備更換以及相關配套設施的升級改造上進行投入。這樣一來，節能環保設備的生產、組裝以及零部件生產等相關上市公司將會迎來利好，這對整個節能環保產業的發展會帶來新的動力。未來，在新《環保法》施行后還需要在相關方面建立更加完善的細則，以此來使新《環保法》釋放出其強有力的作用。

　　“節能環保將成為我國經濟關注的一個重要焦點，節能環保產業將因此成為投資的新熱點以及新的經濟增長點?！?中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　王軍進一步分析稱，目前，我國的節能環保工作已經取得了長足的進步，而節能環保是具有延伸性長、覆蓋面廣的特點，這將有助于拉動節能環保產業上中下游的發展，未來節能環保相關產業的發展，會進一步獲得國家的扶持和鼓勵。

　　雪迪龍(002658)：五年員工持股計劃為長期發展保駕護航

　　脫硫脫硫助推業績高增長： 公司目前的業績貢獻主要來自于脫硫脫硝監測設備，受益于中小鍋爐市場啟動和大氣污染排放標準的提高，脫硫脫硝訂單出現迅猛增長，預計未來兩年兩個市場仍有很大空間，主要原因在于： 1)提標改造：《煤電節能減排升級與改造行動計劃(2014-2020 年)》出臺以來，“近零排放”漸成共識，帶來改造升級新需求；2)中小鍋爐市場的啟動：脫硝的小機組未來市場空間仍然很大；3)新的監管：新的監管將增加水泥廠等市場需求。公司在脫硫和脫硝監測市場的占有率較高，仍將持續受益。

　　戰略布局 VOCs 和智慧環保： 1)目前公司的監測業務已經涵蓋脫硫脫硝、水質監測、汞監測和 VOCs 監測等，未來隨著相關行業政策的出臺，公司將占得先機。環境稅和 VOCs 排污收費制度有望于 2015 年出臺，也有望帶動 VOCs 監測市場的爆發；2) 2014 年 4 月收購思路創新，思路創新具有排污權交易系統、總量控制系統、移動執法等項目經驗，在智慧環保領域可謂經驗豐富。思路創新之前的銷售模式主要是定制開發，推廣的市場化程度弱，目前在逐步將產品標準化，一方面降低成本，另一方面二次開發也可以增強盈利能力。

　　投資建議： 我們預計 2014 年-2016 年 EPS 分別為 0.71 元、 1.04 元和 1.37元，對應 PE 為 35.9 倍、24.5 倍和 18.6 倍，看好公司在環境監測行業的全面布局，未來有望受益于 VOCs 市場的爆發，維持“買入-A”投資評級，6 個月目標價 35 元。

　　風險提示：政策落實低于預期、行業競爭加劇等。(安信證券)

　　燃控科技(300152)：多元化轉型進展順利，公司業績將逐步改善

　　多元化轉型效果開始顯現。近幾年，環保壓力使得火電裝機容量逐年下降給公司傳統業務(節能點火系統)帶來較大影響。為了應對傳統業務的下滑，公司已經成功進入脫硫脫硝、垃圾焚燒發電、鍋爐節能提效改造、天然氣分布式能源，基本形成節能、環保、新能源為主的業務格局，綜合實力明顯提升。

　　傳統業務收入趨于穩定。我們認為未來幾年火電機組新增容量會維持在3000萬千瓦的水平，預計公司傳統業務可以維持目前的市場份額(技術和品牌優勢)，火電行業原因導致公司收入繼續下降的可能性較低，節能點火和燃燒系統將進入穩定增長階段。

　　新業務將逐步貢獻收益。①定州、諸城、烏海垃圾發電項目將于2014-2015年投入運營，全部在執行項目建成將增加60MW裝機容量，年收入3.5億元，特許營運模式將為公司帶來穩定盈利。②隨著中俄供氣合同的正式簽署，制約國內天然氣發展的氣源問題得到較大保證，預計未來煤改氣工程、分布式發電以及重卡用氣需求會快速增長，行業景氣有利于子公司新疆君創的業務發展。③隨著7月1日新的火電排放標準實施的臨近，2014年是火電脫硝設施建設的高峰期，全年預計完成不少于3億千瓦，行業增長達50%，子公司藍天環保脫硝業務也將高速增長。

　　盈利預測與投資評級：預計2014-2016年EPS分別為0.24元、0.34元、0.47元，對應市盈率為42.29X、30.06X、21.51X。長期來看，我們認為公司所處的節能環保、新能源行業受到政策支持，未來可維持較高增長水平，有利于公司業務拓展；短期來看公司傳統業務盈利走穩、新業務逐步開始貢獻收益，多元化業務轉型以及管理能力不斷改善，綜合考慮首次給予“買入”投資評級。（世紀證券）

(責任編輯：DF146)

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